(网经社讯)11月17日消息，京东旗下京东工业计划于12月在香港联交所挂牌上市，预计募集资金5-6亿美元此前，京东集团、达达集团、京东健康、京东物流及德邦股份均已实现上市。
若此次上市成功，京东工业将成为刘强东旗下的第六个上市公司（详见网经社专题：https://www.100ec.cn/zt/jdgyss/）。对此，网经社电子商务研究中心发布快评供记者朋友参考。
【观点一：京东工业的IPO历程“一波三折”】
网经社电子商务研究中心主任曹磊表示，京东工业的IPO历程并不顺利，这是其第四次冲击港股上市。此前公司曾于2023年3月、2024年9月、2025年3月三次递表，均因招股书有效期届满而失效。
曹磊进而表示，京东工业的分拆上市是京东集团资本战略的重要一环。其分拆逻辑主要体现在三个方面：首先，通过分拆独立融资，提升子公司估值，同时降低母公司负债率；其次，分拆上市后京东工业将实现独立运营，股权运作方式和融资渠道将得到进一步丰富和拓展，有利于其基于现有领先地位整合工业供应链业务，进一步巩固竞争优势；最后，分拆上市还能实现风险隔离，避免单一业务板块的经营风险传导至母公司。
曹磊补充道，从战略意义来看，京东工业的上市对刘强东商业版图的影响主要体现在三个方面：首先是资本布局的多元化，通过分拆高潜力业务独立上市，刘强东的资本版图将进一步扩大，形成"零售+物流+健康+科技+工业"的多元化格局；其次是产业互联网的布局，京东工业的上市将推动刘强东在产业互联网领域的布局，构建"商品-物流-技术"三位一体的供应链生态体系；最后是国际化战略的推进，京东工业引入中东资本（如阿布扎比主权基金），为刘强东的国际化战略提供了新的支持。
【观点二： 财务表现与增长前景：盈利模式成熟与市场扩张潜力】
曹磊表示，在收入结构方面，京东工业的持续经营业务总收入主要为商品销售、服务收入。2022-2024年，商品销售收入分别为129亿元、161亿元、192亿元，复合年增长率为21.7%；服务收入均稳定在约12亿元 。公司的持续经营业务总收入由2022年的141亿元增至2023年的173亿元，并进一步增至2024年的204亿元，复合年增长率达到20.1%。2025年上半年营收进一步增至103亿元，较去年同期增长18.9%，增长韧性持续凸显 。
曹磊进而表示，京东工业的财务表现显示其已实现盈利逆转，进入稳定增长阶段。2022年，公司仍处于培育期，录得净亏损13亿元；2023年扭亏为盈，净利润为480万元；2024年更是迎来质的飞跃——净利润增至7.6亿元，同比暴增1586%；2025年上半年净利润4.5亿元，同比增长55.2%。
知名天使投资人、网经社电子商务研究中心特约研究员曾表示，京东工业近几年的财务表现，从亏损到扭亏为盈的过程，关键因素可能包括成本控制、收入增长等。
【观点三：工业品电商或呈现细分化、个性化和智能化趋势】
工业品电商是指提供企业非生产性物料(MRO)及生产性资料(BOM)服务，是购买以后用于企业加工生产或经营的产品。曹磊表示，京东工业作为工业品电商的“后来者”，核心竞争力在于其独特的"太璞"数智化供应链解决方案。这一解决方案建立在端到端的供应链数智化基础设施之上，涵盖商品、采购、履约及运营四大环节，以"数"（数智）、"实"（商品）结合的方式，为客户提供广泛的工业品供应和数智化供应链服务。
曹磊进而表示，京东工业同时也面临包括传统工业品分销商、其他工业品电商平台、大型综合电商平台以及国际工业品电商巨头等对手的竞争。当前，工业品电商领域主要玩家包括：1）头部玩家：1688工业品、京东工业品、震坤行、鑫方盛、西域、锐锢商城等；2）中腰部玩家：工品一号、固安捷、易买工品、工品汇、万千紧固件、好工品、海智在线等；3）长尾部玩家：工控猫、爱安特、盛世云商、工牛、沂川商城、三块神铁、来设计、好品数字、零件邦、佰万仓、蚂蚁工场等。
郭涛指出，工业品电商市场未来可能会呈现出更加细分化、个性化和智能化的发展趋势，随着技术的进步和消费者需求的升级，市场将更加注重产品和服务的质量与创新能力。
工业品电商未来将呈现市场规模持续扩大、智能化趋势明显、全球化布局加速、供应链整合与优化加强、用户体验与服务水平提升以及品牌建设与市场推广加强等发展趋势。这些趋势将推动工业品电商行业的快速发展和变革，为企业带来前所未有的机遇和挑战，曹磊说道。
